Relier politique budgétaire, politique monétaire et mécanismes économiques

La politique budgétaire mobilise notamment les dépenses et prélèvements publics. La politique monétaire agit sur les conditions monétaires et financières par les instruments de la banque centrale. Elles sont conduites par des autorités différentes et peuvent interagir. Dans la zone euro, un gouvernement national ne décide pas à lui seul des taux directeurs de la BCE. L’indépendance des autorités monétaires ne supprime pas les effets réciproques des décisions économiques.

Une politique de demande cherche à agir sur les dépenses des agents ; une politique d’offre cherche à améliorer les conditions et capacités de production. Ces catégories portent sur les mécanismes visés, pas seulement sur le nom de l’instrument. Une dépense de formation ou d’infrastructure peut stimuler l’activité pendant sa réalisation et modifier les capacités productives à plus long terme. Les effets dépendent du financement, des contraintes d’offre, des anticipations, des importations et des réactions des agents.

Mesures fictives. A : une autorité augmente temporairement un transfert aux ménages afin de soutenir leurs dépenses. B : elle finance une formation visant des compétences productives à moyen terme. C : une banque centrale relève ses taux directeurs afin de modifier les conditions de financement face à des tensions inflationnistes. A et B mobilisent ici un instrument budgétaire avec des mécanismes principalement différents ; C relève de la politique monétaire. Aucun effet chiffré certain sur l’emploi ou les prix n’est fourni.