Information asymétrique : sélection adverse et aléa moral

Un échange se passe bien quand acheteur et vendeur savent ce qu’ils échangent. Il y a information asymétrique quand l’une des parties dispose d’une information que l’autre n’a pas et ne peut pas vérifier. Ce n’est pas une ignorance partagée : l’un sait, l’autre ne sait pas.

Le programme distingue deux formes, selon le moment où l’information est cachée par rapport à la signature du contrat.

La sélection adverse : une caractéristique cachée AVANT le contrat. Celui qui vend (ou qui s’assure, ou qui emprunte) connaît une qualité de ce qu’il propose ; l’autre partie l’ignore au moment de conclure.

L’aléa moral : un comportement caché APRÈS le contrat. Une fois le contrat signé, l’une des parties peut modifier son comportement d’une façon que l’autre ne peut pas observer.

Retenez la frise : avant la signature → sélection adverse ; après la signature → aléa moral.

Le mécanisme de la sélection adverse. Sur un marché de voitures d’occasion, le vendeur connaît l’état de sa voiture, l’acheteur non. Ne pouvant distinguer les bonnes des mauvaises, l’acheteur ne propose qu’un prix moyen. Les propriétaires de bonnes voitures, mal payés, se retirent ; la qualité moyenne de ce qui reste baisse, et l’acheteur, qui l’anticipe, baisse encore son prix. G. Akerlof a montré en 1970 que ce cercle peut aller jusqu’à l’absence d’équilibre : le marché disparaît.

Le mécanisme de l’aléa moral. Une personne assurée ne supporte plus tout le coût d’un sinistre : elle peut être moins prudente, et l’assureur ne peut pas le vérifier. Le contrat lui-même modifie le comportement de celui qu’il protège.

Des réponses possibles. Contre la sélection adverse, on cherche à révéler l’information cachée : une garantie offerte par le vendeur, un contrôle technique, une obligation d’information. Contre l’aléa moral, on cherche à laisser à l’assuré un intérêt à la prudence : une franchise, par exemple, laisse une partie du dommage à sa charge. La franchise ne révèle rien à l’assureur, qui n’observe toujours pas la prudence de l’assuré : elle réduit les effets de l’aléa moral, pas l’asymétrie d’information. Aucune de ces réponses ne supprime entièrement le problème.

Situations fictives.

1. Un site fictif vend des téléphones reconditionnés ; le vendeur connaît l’usure de chaque batterie, l’acheteur ne peut pas la vérifier avant l’achat.
2. Un loueur fictif de voitures inclut dans chaque contrat de location une assurance sans franchise pour le client ; une fois le contrat de location signé, certains clients conduisent moins prudemment, sans que le loueur puisse le constater.
3. Une entreprise fictive recrute un comptable ; chaque candidat connaît son propre niveau de compétence, que l’employeur ne peut pas vérifier avant l’embauche.

Raisonnement.

1. La qualité de la batterie est cachée avant l’achat : sélection adverse.
2. Le contrat en cause est le contrat de location entre le loueur et le client. Le comportement du client change après sa signature, sans contrôle possible : aléa moral.
3. La compétence du candidat est une caractéristique cachée avant la signature du contrat de travail : sélection adverse. Si l’employeur propose un salaire moyen faute de pouvoir distinguer les candidats, les plus compétents risquent d’aller chercher mieux ailleurs.

Pour classer une situation, cherchez d’abord la signature du contrat, puis demandez-vous de quel côté de la frise se trouve l’information cachée.