Distinguer solde budgétaire, financement et dette

Le solde budgétaire compare les recettes et les dépenses d'une période dans un périmètre défini. Un solde positif est un excédent ; un solde négatif est un déficit. La dette est un stock d'engagements à une date : elle ne se confond pas avec le déficit d'une année.

Dans le compte simplifié, le solde total retranche des recettes non financières les dépenses primaires et les intérêts de la dette. Le solde primaire exclut les intérêts. Recevoir un nouvel emprunt apporte de la trésorerie et crée une dette ; ce financement n'améliore pas le solde non financier.

Une administration fictive reçoit 500 millions de recettes, dépense 520 millions hors intérêts et paie 15 millions d'intérêts. Le solde primaire est−20 millions ; le solde total est−35 millions. Un nouvel emprunt de 40 millions ne transforme pas ce déficit en excédent.

Dessinez deux comptes séparés : opérations non financières et financement. Placez recettes, dépenses primaires et intérêts dans le premier ; emprunt nouveau et remboursement du principal dans le second. Le rapprochement explique la trésorerie sans mélanger les deux soldes.